Уважаемые посетители сайта VAB!
В последнее время в финансовой и банковской системах Украины и всего мира происходит очень много часто изменяющихся событий.
Ведущие специалисты VAB предлагают вашему вниманию свои видения, мнения, экспертные оценки ситуации.
19.07.10
Наталия Шишацкая, начальник Управления денежных и валютных рынков VAB Банка
|
|
|
Курс гривня/доллар в июле снижался за счет преобладания предложения валюты над спросом на нее на межбанковском валютном рынке Украины. Предложение валюты обеспечивают прежде всего иностранные портфельные инвесторы. Они вкладывают деньги в украинские облигации, поскольку ставки доходности по этим ценным бумагам весьма привлекательны по международным меркам.
|
Основной фактор, за счет которого национальная валюта укрепляется, это нетто-приток портфельных инвестиций в Украину. Благодаря стабилизации политической ситуации после окончания президентских выборов и недавнему повышению международных и национальных суверенных рейтингов агентством Fitch, Украина стала более привлекательным местом для инвестиций.
Заинтересованные высокими ставками доходности ОВГЗ и корпоративных облигаций, иностранные инвесторы стали активно заводить валюту в страну и скупать эти ценные бумаги. Даже не смотря на снижение ставок доходности облигаций, укрепление национальной валюты делает вложение в гривневые активы более привлекательным.
Кроме того, произошедшая во втором квартале дефляция также является фактором укреп-ления гривны. Весьма вероятное получение нового кредита от МВФ также приведет к росту предложения валюты.
Что касается факторов ослабления национальной валюты, то в первую очередь отметим некоторое снижение экспорта украинской металлургической продукции. Кроме того, активизация деловой активности после летнего периода также может привести к скачку курса.
В целом мы все же ожидаем, что доминирование валютного предложения до осени над спросом сохранится, за счет продолжения ежедневных интервенций НБУ снижение курса будет колебаться в пределах 3-5 копеек.
Версия для печати
